2015年隨著幾樁超級(jí)大并購(gòu)的落定，醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)金額創(chuàng)紀(jì)錄已經(jīng)不再是一個(gè)疑問(wèn)號(hào)，現(xiàn)在，業(yè)界關(guān)注的重點(diǎn)是：2016年會(huì)如何？

依據(jù)美國(guó)調(diào)查公司Dealogic最新數(shù)據(jù)顯示：2015年，醫(yī)療行業(yè)的并購(gòu)量創(chuàng)下新高。2015年年初至今，全球醫(yī)療行業(yè)并購(gòu)量達(dá)6775億美元，同比增長(zhǎng)64%，遠(yuǎn)超歷史記錄的全年并購(gòu)量。2016年，這一趨勢(shì)將很可能會(huì)延續(xù)，醫(yī)療行業(yè)仍會(huì)繼續(xù)這一合并狂潮。而強(qiáng)生、吉利德、百健很有可能成為明年并購(gòu)市場(chǎng)上的主力軍。

并購(gòu)捕手們圖什么？

輝瑞無(wú)疑是2015年市場(chǎng)上的大主角，先是年初以170億美元的價(jià)格并購(gòu)了赫升瑞（Hospira），接近年底，又以1600億美元的巨資成功將艾爾建收入囊中，成交了一樁醫(yī)藥行業(yè)史上最大的并購(gòu)交易。但是簽了太多帳單的輝瑞，預(yù)計(jì)會(huì)在2016年暫緩并購(gòu)腳步，將舞臺(tái)中央讓給別的同行。

強(qiáng)生是被認(rèn)為繼輝瑞后最有可能成為醫(yī)藥大獵手的買家。當(dāng)一個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)者，大致需要這么幾個(gè)條件：良好的財(cái)務(wù)狀況（現(xiàn)金流，以及償債能力），并購(gòu)的需求，明確方向的并購(gòu)意圖以及好的交易標(biāo)的。而這幾個(gè)條件，強(qiáng)生都具備。

據(jù)彭博社數(shù)據(jù)：2016年，強(qiáng)生的償債能力在所有大型藥企中是最好的，市值2830億美元的強(qiáng)生只需償還436億美元的債務(wù)。10月份，強(qiáng)生公司開(kāi)始了100億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃。

“根據(jù)我的理解，100億美元的股票回購(gòu)不會(huì)影響我們對(duì)各種規(guī)模企業(yè)并購(gòu)的欲望。”強(qiáng)生公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)多米尼克·卡魯索（DominicCaruso）10月份公開(kāi)表示，“我們是否進(jìn)行各種規(guī)模的并購(gòu)，完全取決于并購(gòu)是否能夠?yàn)槲覀兊墓蓶|創(chuàng)造價(jià)值。”

諾華和賽諾菲也在尋找并購(gòu)標(biāo)的公司。諾華在為其眼科保健分公司愛(ài)爾康找尋買家；另一方面，賽諾菲則是在動(dòng)物保健的梅里亞公司（Merial）選擇并購(gòu)伙伴，最新消息，賽諾菲和BI就動(dòng)保和消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)達(dá)成了一樁總額超過(guò)200億美元的換子計(jì)劃。

目前，葛蘭素史克資產(chǎn)負(fù)債情況最為嚴(yán)峻。因?yàn)檩^高的資產(chǎn)負(fù)債，估計(jì)英國(guó)同行GSK不會(huì)積極參與到2016年的行業(yè)并購(gòu)中。

另一家并購(gòu)?？?、制藥商Valeant，因受到一些非議引起了媒體關(guān)注。同樣考慮到310億美元的應(yīng)付債務(wù)，Valeant在2016年也不會(huì)進(jìn)行大型的并購(gòu)。坊間有傳言說(shuō)，Valeant正考慮出售旗下的眼科保健分支Paragon公司。

生物新貴們要什么？

對(duì)于生物技術(shù)領(lǐng)域的吉利德、百健和安進(jìn)等幾家公司，2016年，顯然他們都會(huì)認(rèn)認(rèn)真真的考慮應(yīng)該從市場(chǎng)上收點(diǎn)什么并購(gòu)標(biāo)的公司，以加強(qiáng)自身的系列產(chǎn)品了。

2016年，吉利德目標(biāo)明確，正考慮進(jìn)行一筆價(jià)值超過(guò)100億美元的交易，要尋找自己的“下一個(gè)Sofosbuvir”——這個(gè)并購(gòu)獲得的藥品在上市的第二年就給吉利德帶來(lái)了超過(guò)100億美元的銷售額，使得吉利德有了并購(gòu)的底氣和再找一個(gè)“印鈔機(jī)”的需求。

2011年，吉利德以110億美元收購(gòu)了丙型肝炎病毒治療藥生產(chǎn)商Pharmasset公司，同時(shí)吉利德獲得了產(chǎn)品Sofosbuvir。目前為止，用Sofosbuvir 研發(fā)的藥物產(chǎn)品品帶來(lái)了145億美元的收益。除了丙肝病毒領(lǐng)域，因?yàn)榘┌Y市場(chǎng)和免疫療法發(fā)展迅速，吉利德有意對(duì)腫瘤藥物進(jìn)行收購(gòu)評(píng)估。

根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，吉利德公司潛在的并購(gòu)目標(biāo)包括抗肝炎和傳染病領(lǐng)域的Arrowhead和Achillion，以及抗腫瘤領(lǐng)域的風(fēng)箏制藥公司（Kite Pharma，Inc.）、克洛維斯抗腫瘤公司（Clovis Oncology）和Incyte公司。

而另一家生物新貴公司百健也正在尋找中樞神經(jīng)和血友病領(lǐng)域的并購(gòu)目標(biāo)。百健公司的表現(xiàn)讓業(yè)界感到難以理解：該公司正在將研究重心從已獲得極大成功的多發(fā)性硬化領(lǐng)域，轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)更大的阿爾茲默癥領(lǐng)域。百健正在進(jìn)行重組，盡管2015年第三季度營(yíng)業(yè)收入增加了11%，但是該公司仍然裁撤了幾個(gè)系列產(chǎn)品項(xiàng)目，并削減了11%的員工。

受此影響，百健的股票價(jià)格出現(xiàn)了大幅下跌，分析師們和投資者們真正希望的是百健實(shí)施并購(gòu)，增加銷售收入。該公司潛在的并購(gòu)目標(biāo)包括總部位于波士頓的Vertex制藥公司和總部位于紐約的Acorda治療公司。

據(jù)百健透露：資金實(shí)力雄厚，可完成任何規(guī)模的并購(gòu)交易，并且會(huì)考慮收購(gòu) Baxalta公司。Baxalta在血液、腫瘤和免疫三個(gè)領(lǐng)域的治療藥物方面均有很強(qiáng)的實(shí)力。但是，Baxalta已拒絕了Shire提出的300億美元收購(gòu)方案，堅(jiān)持自己的獨(dú)立策略。因此，百健要提出高于Shire的收購(gòu)價(jià)格才有可能達(dá)成心愿。

另一家生物大佬安進(jìn)公司極為坦率地表明：我們想收購(gòu)價(jià)值高達(dá)100億美元的公司。據(jù)推測(cè)，安進(jìn)公司可能會(huì)考慮收購(gòu)總部位于比利時(shí)的Galapagos NV公司，這家公司最近宣布了治療克羅恩氏病的一款藥物的臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)。安進(jìn)的并購(gòu)愿望強(qiáng)烈，緣于其大部分主要藥品的銷量已呈下滑趨勢(shì)，包括暢銷產(chǎn)品抗炎藥恩利的銷量也不容樂(lè)觀。

2016年，生物技術(shù)領(lǐng)域?qū)?huì)是一個(gè)交易密集的領(lǐng)域，各家都在評(píng)估潛在的并購(gòu)機(jī)會(huì)，正在考慮中的更多交易可能會(huì)如期實(shí)現(xiàn)。

總體來(lái)講，在2016年，全球制藥行業(yè)依然會(huì)保持并購(gòu)活力，但是并購(gòu)金額也許不會(huì)達(dá)到和今年同樣高的紀(jì)錄水平。