2020年，我國健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到8萬億。面對如此龐大的市場，雖說該領(lǐng)域含先天專業(yè)性要求高、投資周期過長等不利因素，但也無法阻擋資金的熱情。多家創(chuàng)投機構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，今年要加大相關(guān)投入，這預(yù)示著該市場未來只會更熱。

8萬億的市場前景，正在吸引創(chuàng)投機構(gòu)加速涌入大健康領(lǐng)域。

進(jìn)入2014年，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資、并購等交易活動風(fēng)生水起。在許多創(chuàng)投機構(gòu)看來，老齡化、新醫(yī)改、城鎮(zhèn)化、消費升級等多重因素，無一不意味著健康行業(yè)擁有廣闊的發(fā)展前景。

“醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)正處于市場與政策雙輪驅(qū)動的格局，未來這一行業(yè)將持續(xù)是我們的投資主線。”深圳市基石創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司管理合伙人王啟文向證券時報記者透露，公司正在籌備規(guī)模約3億元的生物醫(yī)藥基金，專注投資醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。

黃金時代未結(jié)束

到2020年，我國健康服務(wù)業(yè)規(guī)模將達(dá)到8萬億，至少未來十年醫(yī)療健康領(lǐng)域都有很好的投資機會。

去年10月，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》指出，到2020年，我國健康服務(wù)業(yè)規(guī)模將達(dá)到8萬億，而另一項數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總資產(chǎn)還不到1.7萬億。

王啟文表示，對于還處在“看病難、看病貴”階段的中國醫(yī)療健康市場來說，成長的空間十分巨大。

安信證券的研究數(shù)據(jù)顯示，近10年中國醫(yī)療與制藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模平均增速達(dá)20%。

在華睿投資董事長宗佩民看來，盡管十年來我國醫(yī)療健康市場經(jīng)歷了飛速發(fā)展，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到峰值，隨著生活水平的提高，人們對健康的要求會進(jìn)一步提升，而且在步入老齡社會的背景下，至少未來10年醫(yī)療健康領(lǐng)域都有很好的投資機會。

王啟文認(rèn)為，看好健康行業(yè)的原因是多方面的。“政策方面，去年國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》對醫(yī)療改革來說具有里程碑意義，文件不但覆蓋了人的生命全周期，也打通了民營資本投資醫(yī)療健康行業(yè)通道，并允許相關(guān)主體上市，因為醫(yī)療與政策密切相關(guān)，所以對我們的投資具有導(dǎo)向意義；市場方面，老齡化、城鎮(zhèn)化、消費升級、中國環(huán)境污染和食物鏈的污染問題突出等等，都是驅(qū)動我們更加關(guān)注健康產(chǎn)業(yè)的因素。”

清科集團(tuán)的統(tǒng)計顯示，過去的一年中，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)在投資案例和投資規(guī)模方面排在行業(yè)第二位，僅次于互聯(lián)網(wǎng)。進(jìn)入2014年，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資、并購等交易繼續(xù)保持高活躍度。

近日，互聯(lián)網(wǎng)大佬馬云10億元注資95095，國內(nèi)多家醫(yī)藥板塊上市公司進(jìn)行并購重組，蘋果公司研發(fā)智能耳機檢測健康等消息時有傳出。“大家都意識到向這個方向投是對的，符合時代發(fā)展趨勢，關(guān)鍵是各家具體怎么操作。”王啟文表示，過去基石資本也投了一些醫(yī)療健康項目，但總體來說體量比較小，從去年開始調(diào)整了投資策略，收攏了投資方向，而健康產(chǎn)業(yè)正是公司聚焦的三大投資方向之一。

“今年準(zhǔn)備加大對健康產(chǎn)業(yè)的投入，目前正在籌備規(guī)模約3億元的生物醫(yī)藥基金，專注投資健康產(chǎn)業(yè)。目前基金的投資方已經(jīng)基本落定，其中包括廣東省政府與廣州市政府以有限合伙人身份分別出資5000萬元。”王啟文稱。

細(xì)分領(lǐng)域并購機會涌現(xiàn)

基金都有存續(xù)期，但健康醫(yī)療類項目一般周期很長，創(chuàng)投機構(gòu)需要保證流動性。選擇并購?fù)顺鲆彩茄附莸淖儸F(xiàn)途徑。

深圳創(chuàng)東方投資有限公司合伙人金昂生認(rèn)為，近年來，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的本土企業(yè)競爭力不斷增強，一批本土創(chuàng)新型的醫(yī)藥健康企業(yè)逐步成長并成功實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，這給產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了很多的投資和并購機會。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，和其他行業(yè)不同，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資通常周期特別長、專業(yè)性要求高，對創(chuàng)投的資金配置提出了更高的要求。

宗佩民表示，在醫(yī)療健康領(lǐng)域，華睿投資主要投三個細(xì)分方向，一是醫(yī)療服務(wù)，一般投資周期15年以上，比如公司投的齒科醫(yī)院；二是醫(yī)療信息化，一般投資周期10年左右；三是醫(yī)療器械，一般投資周期5年內(nèi)。不一定都是沖著IPO去的，有些項目將在合適的時候通過并購方式退出。

王啟文表示，基金都有存續(xù)期，但健康醫(yī)療類項目一般周期很長，創(chuàng)投機構(gòu)需要保證流動性。比如醫(yī)藥類的項目，研發(fā)的周期長、風(fēng)險大，每期臨床都有一個市場價格，比如二期臨床這個關(guān)鍵時期過了，價格就完全不一樣了，對創(chuàng)投來說，選擇并購?fù)顺鲆彩茄附莸淖儸F(xiàn)途徑。

同創(chuàng)偉業(yè)副總裁劉益民亦向證券時報記者透露，今年計劃與相關(guān)上市公司合作，成立醫(yī)藥類并購基金，進(jìn)一步挖掘行業(yè)機會。“目前國內(nèi)醫(yī)藥公司太多太分散，并不利于行業(yè)的健康發(fā)展。對于醫(yī)藥板塊的上市公司來說，正是整合行業(yè)的好時機，大型醫(yī)藥公司一般現(xiàn)金流豐富，但需要解決發(fā)展瓶頸的問題，但研發(fā)新藥的周期長、風(fēng)險大，在市場上去并購一個品種，可以更快地完成戰(zhàn)略布局，而對于眾多的小企業(yè)來說，和大企業(yè)合作也能找到更大的生長空間，所以未來醫(yī)藥行業(yè)是最適合做并購的。”劉益民說。