對于大多數上市公司來說，重組終止，復牌后的命運大多是大幅下跌。華潤三九（000999）未能免俗，昨日放量跌停，與它同病相憐的還有華聞傳媒（000793）。

進入6月后，華潤三九即開始停牌。6月2日晚間公司發(fā)布公告稱，控股股東華潤醫(yī)藥集團正在籌劃重大資產重組事項，因此公司股票于6月3日起開始停牌。因5月24日華潤三九首期5億元的債券上市交易，市場分析人士認為，其有可能在醞釀史上最大一單并購。6月24日公司公告擬8074萬元收購華威藥業(yè)。公司繼續(xù)停牌，期間有媒體猜測公司正準備并購的是北京紫竹藥業(yè)。

不料，公司并購一波三折。昨日公司發(fā)布公告稱，由于行業(yè)、政策和市場等發(fā)生變化的影響超出籌劃重組時各方預期，導致擬收購資產的盈利前景存在較大不確定性，為保護全體股東利益以及維護市場穩(wěn)定，公司決定終止籌劃本次重大資產重組事宜，并承諾6個月內不再籌劃重大資產重組事項。

對于華潤三九終止這次重組事項，齊魯證券認為，雖然重組終止帶來短期利潤增厚的預期落空，但是公司的審慎決策有利于長期發(fā)展，且兩大核心業(yè)務OTC（非處方藥）和中藥處方藥超越行業(yè)平均增長，因此在盈利預測小幅調降的情況下，仍繼續(xù)看好公司發(fā)展，并維持“買入”評級。

不過，由于預期利好未能兌現，加上在該股停牌期間，醫(yī)藥生物指數階段跌2.72%且上周最后兩個交易日短線急挫逾5%.在多重利空夾擊下，該股以接近跌停板的價格復牌，盤中一度反復，全天大部分時間仍維持跌停價，最終跌9.99%，報26.41元，全天換手10.3%，成交額迅速放大至9.7億元，僅次于上市首日的13.7億元。

公開交易信息顯示，主要是機構相互搏殺。其買賣前五家席位均為機構，其中賣一、賣二分別拋售1.81億元、1.23億元，前五家機構合計賣出4.32億元，而買入榜的前五家機構也逢低大量買進3.72億元，僅略遜于賣方。

作為機構重倉的白馬股，華潤三九在5月20日大跌5.72%時就曾遭遇機構的大量拋售，當時五家機構合計減持1.46億元。不過，從基金二季報來看，一季度持股量最大的前五家基金在二季度末倉位環(huán)比雖有增有減，但變動幅度均相當有限，而總持股量還小幅增加。

此外，公司昨日還公告利用自有資金4.5億元投資三只銀行理財產品，其中兩產品期限只有三個月，另外2億元的理財產品期限也只有6個月，這無疑與公司承諾的6個月內不再重組的承諾相印證。那么，6個月之后，公司會否繼續(xù)擇機再重組則懸念陡生。