在今年原料藥大多數(shù)都走下坡路的背景下，唯一走出獨(dú)立行情的東北制藥(000597，收盤價(jià)9.45元)，自去年年中觸底5.19元，公司股價(jià)一路穩(wěn)步反彈，7月16日最高達(dá)到10.40元，算是行業(yè)蕭條下的一顆明星。7月18日，公司非公開(kāi)發(fā)行股票完成，發(fā)行價(jià)格7.81元/股，募集資金凈額10.71億元。與此同時(shí)，公司今年業(yè)績(jī)有明顯回升，上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)盈利7000萬(wàn)元~9000萬(wàn)元。

定增募資10.71億元

東北制藥7月18日發(fā)布定增報(bào)告書(shū)，向特定認(rèn)購(gòu)對(duì)象定向增發(fā)股票1.41億股，發(fā)行價(jià)格7.81元/股，募集資金總額10.99億元，募集資金凈額10.71億元。上述定增普通股于昨日(7月21日)上市，公司總股本由定增前的3.34億股增加到4.75億股。從定增發(fā)行對(duì)象來(lái)看，東北制藥集團(tuán)配售3405.89萬(wàn)股，配售金額2.66億元，此外，興業(yè)全球基金、平安大華基金以及財(cái)通基金也參與了配售。

東北制藥募投資金擬投向卡前列甲酯建設(shè)工程、黃連素及中間體胡椒環(huán)建設(shè)工程等六大項(xiàng)目，其余2.40億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

需要注意的是，東北制藥這家老牌國(guó)企，此前的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直并不如意，一方面，原料藥大幅降價(jià)、供大于求的情況持續(xù)數(shù)年，使得東北制藥的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)虧損。2011年~2013年，公司的凈利潤(rùn)分別為-3.90億元、810.37萬(wàn)元和-1.67億元，除了2012年微盈利以外，2011年、2013年都屬于巨虧狀態(tài)。與此同時(shí)，東北制藥的股價(jià)也連續(xù)跌了4年，從29元附近一度跌至2013年中旬的5.19元新低。

不過(guò)，從去年下半年起，東北制藥的股價(jià)開(kāi)始明顯恢復(fù)，有別于一般原料藥上市公司，東北制藥觸底反彈，一度上漲至7月16日的10.40元，成為了以原料藥為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司里股價(jià)表現(xiàn)最獨(dú)立的公司。

研究員：原料藥業(yè)績(jī)已企穩(wěn)

一位公募基金研究員向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，其年初調(diào)研時(shí)就很看好東北制藥。首先，原料藥這塊業(yè)務(wù)已經(jīng)觸底，由于原料藥已經(jīng)低迷數(shù)年，產(chǎn)品已經(jīng)低于成本價(jià)了，盡管整個(gè)行業(yè)仍然是供大于求的情況，但長(zhǎng)期低于成本價(jià)也是不太可能的，隨著小廠不斷關(guān)停，東北制藥的原料藥這塊業(yè)績(jī)已經(jīng)慢慢企穩(wěn)了;其次，東北制藥現(xiàn)在最大的看點(diǎn)是制劑，去年幾個(gè)制劑已經(jīng)出來(lái)，今年制劑的生產(chǎn)線新版GMP已經(jīng)全部通過(guò)，未來(lái)很有看點(diǎn);最后，新董事長(zhǎng)上任后做了很大的變革，包括績(jī)效改革、現(xiàn)金激勵(lì)等，盡管東北制藥仍然是國(guó)企的底子，但是總體是非常向好的。

此外，根據(jù)德邦證券出具的深度報(bào)告顯示，2013年原沈陽(yáng)市政府研究室主任魏海軍出任公司董事長(zhǎng)，對(duì)東北制藥進(jìn)行大刀闊斧改革，調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，精簡(jiǎn)人員，實(shí)行扁平化管理。公司在原料藥、制劑、醫(yī)藥商業(yè)的基礎(chǔ)上，新增加生物醫(yī)藥和制藥工程產(chǎn)業(yè)。公司正在培育生物醫(yī)藥和制藥工程，努力使其成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。本溪生物在去年底獲得乙肝病毒和艾滋病病毒檢測(cè)試劑盒注冊(cè)批件，未來(lái)新產(chǎn)品將陸續(xù)推出。在控制藥占比的大背景下，診斷產(chǎn)業(yè)具有更快增長(zhǎng)的潛力。公司一旦能轉(zhuǎn)型成功，將提升估值空間。

7月15日，東北制藥還發(fā)布了2014年中期業(yè)績(jī)預(yù)告修正，修正后預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7000萬(wàn)元~9000萬(wàn)元。對(duì)于業(yè)績(jī)修正，公司表示，通過(guò)調(diào)整變革，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益持續(xù)好轉(zhuǎn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度較原預(yù)期增大，同時(shí)，公司收到土地、房屋及建筑物補(bǔ)償款1.15億元，將增加公司利潤(rùn)8554萬(wàn)元。