毛利率下滑加劇低利潤

零售業(yè)成本上升成為了不可抗力，藥店當(dāng)然不能幸免，但似乎毛利率也出現(xiàn)了下滑的苗頭，這無疑將加劇藥店利潤的下滑。

海王星辰的毛利率在逐年下滑，近幾年的財報顯示：2010年為49.4％，2011年為47.7％，2012年為46.3％。據(jù)了解，山東燕喜堂、廣東大參林連鎖藥店等主流企業(yè)去年也出現(xiàn)毛利率下滑現(xiàn)象。

毛利率下滑可能抵消苦心經(jīng)營帶來的同店增長的正效應(yīng)，即便同店增長，但由于毛利率下滑，企業(yè)凈利潤仍可能持續(xù)下滑。比如，海王星辰雖然近幾年同店增長顯著，但凈利潤依然持續(xù)減少。

在成本上升，毛利率下降的情況下，一家門店會怎樣？原廣東大參林人力資源總監(jiān)文劍給記者算了一筆賬：假設(shè)門店月銷售30萬元，毛利率35%，即營業(yè)毛利10.5萬元；原來的鋪租是4萬一個月，三年合同期滿，租金上浮20%，即4.8萬元；7個員工，總薪酬支出2.5萬，上漲10%，即2.75萬?？傆嬙鲩L開支1.05萬，按35%的毛利，至少要增長3萬銷售，即月銷售增長10%，才能拉平人工鋪租的開支增加（假設(shè)其他開支同比維持不變）。而面臨競爭加劇，藥價下滑，假設(shè)毛利再掉兩個點，要增加1.4個點的銷售增長才可以攤薄下滑的毛利，因此整體銷售必須增長11.4%才能保持原有的凈利潤。

粗略測算，一個門店如果房租上漲20%，人工上漲10%，毛利率再掉2%，營業(yè)額必須成長10%以上。但一個老店增長10%幾乎不可能。更多連鎖藥店現(xiàn)實的狀況是，成本在漲，毛利率在下滑，銷售額也在降。根據(jù)文劍所舉的例子，如果銷售額不增長，凈利率將降低3.3%，而一般藥店凈利潤率差不多只有3%左右。

毛利率因何難止跌

在財報中海王星辰對于毛利率下滑的解釋是由于中國政府對某些藥品強制性降價帶來的負(fù)面影響和企業(yè)自身產(chǎn)品組合的變化。據(jù)昆明玄澤管理咨詢有限公司產(chǎn)品研發(fā)總監(jiān)彭坤觀察，藥店毛利率下滑是一種普遍趨勢，主要由于國家對藥品的持續(xù)限價、競爭引發(fā)的促銷降價及自有品牌毛商品毛利率下滑。

彭坤認(rèn)為，毛利率下滑一方面是由于政府對于藥品的限價，另一方面是因為過去同行競爭激烈導(dǎo)致零售價只降不升，再則上游企業(yè)由于原材料上漲，一直在提高供貨價。最令人擔(dān)憂的是藥店賴以生存的自有品牌商品的毛利率在下滑，首先這類商品進價在漲，另外由于同行之間的惡行競爭，一而再再而三地被迫降價，以前高毛利商品的毛利率可以達到70%~80%，如今只有50%~60%。

藥店商品結(jié)構(gòu)的變化也是引起毛利率下滑的主要原因之一，尤其是被動的結(jié)構(gòu)性變化——渠道分流對于醫(yī)療器械和保健品的影響。醫(yī)療器械和保健品對于藥店來說是高利潤額的品類，但北京藥店市場2013年一季度保健品和醫(yī)療器械占比同比大幅下滑，從保健品10.68%降低到6.18%，醫(yī)療器械從8.55%降到4.97%。

北京醫(yī)保全新大藥房近兩年毛利率也在下滑，這是主動調(diào)整商品結(jié)構(gòu)的結(jié)果。引入毛利率僅有10%的新特藥商品后毛利率下滑，但整體毛利額實現(xiàn)了增長，因為新特藥帶來新增的銷售額。毛利率雖然下滑，銷售額提升，故而仍能實現(xiàn)經(jīng)營平衡。北京醫(yī)保全新大藥房總經(jīng)理李慶福表示：“如果毛利率和銷售額都下降，證明整體經(jīng)營能力在下降。最基本的原則是毛利額不能下降。”

對于中小連鎖來說，毛利率和銷售額下滑的問題可以通過運營改善來解決，因為這類公司品類管理的水平較低。但許多大公司本來毛利率已經(jīng)很高，雖然呈現(xiàn)下降態(tài)勢，但依然不低于40%的水平，且由于本身經(jīng)營水平相對較高，運營改善的空間非常狹小，這時候需要的是根本性的突破、商業(yè)模式的創(chuàng)新。