自從今年5月在港上市以來,上海醫(yī)藥(601607.SH;02607.HK)H股股價屢創(chuàng)新低,昨日盤中又探底創(chuàng)出15.7港元的歷史低價。

分析人士認為,上海醫(yī)藥內(nèi)部體制改革中內(nèi)訌不斷是導(dǎo)致其股價萎靡不振的主要癥結(jié)。

昨日,上海醫(yī)藥H股盤中一度下探至15.7港元的歷史低價,但在尾盤急速拉升翻紅。截至下午收盤,上海醫(yī)藥H股翻紅于16.48港元,微漲2.23%.

股價走勢基本是節(jié)節(jié)下挫的上海醫(yī)藥H股,自7月上旬以來更是出現(xiàn)連續(xù)大幅度的下挫,其7月6日至今的跌幅已經(jīng)達到約24.58%.8月1日,上海醫(yī)藥H股更是一路向下大跌,收盤跌幅擴大至6.71%,創(chuàng)下上海醫(yī)藥H股上市以來的最大跌幅,報收16.12港元。

昨日上海醫(yī)藥A股表現(xiàn)也不佳,報收15.91元,跌1.18%.5月份以來,上海醫(yī)藥A股也是節(jié)節(jié)下探,已經(jīng)跌去了22.39%,目前股價較6月20日創(chuàng)下的15.48元階段性底部已經(jīng)不遠。

上海醫(yī)藥的股價萎靡不振主要原因在于公司內(nèi)訌不斷。據(jù)媒體報道,兩個多月前,上海醫(yī)藥爆出“舉報門”。兩封舉報信讓上海醫(yī)藥遭受了國有資產(chǎn)流失的質(zhì)疑,而深陷“內(nèi)斗門”的上藥副總裁葛劍秋,早在6月底就傳出離職的消息。不過日前,葛劍秋在辭呈即將生效前又改變主意,撤回辭職申請。

據(jù)悉,葛劍秋2009年3月從瑞銀轉(zhuǎn)投上海醫(yī)藥,一直掌管重組并購事項,是2009年新上藥重組、2011年40億元收購中信醫(yī)藥、5月底上藥登陸港交所等動作的指揮人之一。

但恰恰是因為對中信醫(yī)藥的收購事件,讓葛劍秋陷入漩渦之中。有媒體報道稱,今年5月初,接連有兩封舉報信寄往上海市國資委,稱中信醫(yī)藥收購溢價PE倍數(shù)達25倍,定價過高,有國有資產(chǎn)流失之嫌。

緊跟著,有調(diào)查組前往上藥進行調(diào)查,調(diào)查結(jié)束后在公司高管范圍內(nèi)口頭通知,上述資產(chǎn)運作一切都合規(guī)范。但當(dāng)葛劍秋知道是被內(nèi)部人士舉報后,一氣之下便遞交了辭呈。近日葛劍秋又回歸職位,直言“并非為了自己而復(fù)職,而是要與集團內(nèi)的國企舊習(xí)氣斗爭”。

分析人士指出,自2009年新上藥重組以來,雖然上市公司高層經(jīng)歷大換血并引進若干市場化新人,但老國企體制仍構(gòu)成強大阻力。葛劍秋也是新上藥“改革派”的力推者。

湘財證券分析師陳國俊預(yù)計,上海醫(yī)藥2011~2013年每股收益分別為0.81元、0.98元和1.24元。上海醫(yī)藥2011年起圍繞工商業(yè)垂直一體化的整合仍在持續(xù)并逐步升級,效果有望逐步顯現(xiàn),加之H股融資完成后工商業(yè)領(lǐng)域的擴張和并購將加速,由此將推動公司盈利水平持續(xù)向好。

但分析人士也指出,雖然有較好的成長價值,但若體制之弊導(dǎo)致的“內(nèi)憂”不能盡快順利解決,上海醫(yī)藥未來股價表現(xiàn)仍難言樂觀。