對于民營藥企被收購也許更好
核心提示:對民營醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)而言,并購不是扭扭捏捏的相親,而需要干脆的決斷,曾有企業(yè)積極謀求被國藥并購,但由于當時招標政策發(fā)生變化,失去了大部分市場,最終失去了出售企業(yè)套利的機會。因此,當央企前來接洽時,千萬不要認為自己可以坐地起價,央企擁有資本優(yōu)勢不假,但也并非傳統(tǒng)意義上的“人傻錢多”,把握住好時機是關鍵。
當年,普仁鴻還號稱是北京最有實力的民營商業(yè)公司之一,而近日,這家曾經前途無量的民營商業(yè)公司不得不投入華潤北藥的懷抱。
近年來,不少民營商業(yè)公司被實力雄厚的央企并購,業(yè)界驚呼“國進民退”,國有企業(yè)曾被視為效率低下,在成本控制和效率要求極高的醫(yī)藥商業(yè)領域,民營企業(yè)應該更有活力。事實上,民營商業(yè)企業(yè)面臨的壓力也并非來自商業(yè)自身能力的不足,而是財大氣粗的央企憑借政策、經濟資源優(yōu)勢的咄咄逼人?! ?/p>
資本決定成敗
一些有代表性的民營商業(yè)公司悲觀地認為,國企“吃掉”民企就是市場經濟的大踏步倒退,而非醫(yī)藥商業(yè)的飛躍式發(fā)展,因為近30年來,民營企業(yè)在市場競爭和商業(yè)運作上都曾譜寫精彩傳奇。事實并非如《激蕩30年》那樣委屈,在中國醫(yī)藥商業(yè)領域,無論民營企業(yè)還是國企、央企,都未曾在商業(yè)模式上有革命性的創(chuàng)新,煩惱的物流頑疾依然存在,欠缺規(guī)范的商業(yè)模式依然沒能擺脫“以藥養(yǎng)醫(yī)”的束縛。
對市場參與者而言,在一個并無核心競爭力和商業(yè)機密的行業(yè),“多、小、散、亂”誠然是一種競爭的常態(tài)。在這種情況下,誰擁有資本優(yōu)勢,誰就能成就稱霸全國的大業(yè)。這像極了洛克菲勒稱霸美國石油業(yè)的情景,無論經營水平如何,只要有足夠的錢就可以并購,無論競爭對手擁有多么好的團隊和企業(yè)家都會被并購擊倒,這就是勞動密集型、資源密集型行業(yè)不得不面對的競爭形勢。
中國民營企業(yè)也面臨同樣的問題,在當前的競爭背景下,提高自身實力的唯一辦法就是融資,通過融資進行并購,把企業(yè)做大、做強。于是,在中國的資本市場上,央企的優(yōu)勢就體現(xiàn)出來了,他們未必擁有絕佳的團隊,也未必有出色的企業(yè)家,但是只要有資本運作的高手,就可以合縱連橫,好不快哉。
而像普仁鴻這樣的企業(yè),無論在哪一方面都有不可避免的尷尬,業(yè)績不錯,卻沒有能力獲得參加資本并購游戲的“入場券”,而商業(yè)本身的低利潤又難以取得銀行的信任,因此難有作為。這使得資本決定成敗成為行業(yè)必然,那些認為民營企業(yè)一定能在效率上制勝的企業(yè)家注定會失敗,因為無法進入資本市場,無論你是長茄子還是圓茄子,都無法成為一盤端上資本市場桌子上的菜。
抓住被購好時機
醫(yī)藥商業(yè)已經完全成為資本的游戲,所以,國藥、上藥、華潤已經成為該行業(yè)無以倫比的“航母”,因為他們可以拿出數(shù)不清的資金去擴充自己的實力。
其實,民營企業(yè)除了被并購,并沒有更好的選擇。無論這些企業(yè)搞起“部落”還是“聯(lián)盟”,都成為不了行業(yè)里的“魔獸”。就如一些民營商業(yè)企業(yè),即使成功地走上了上市之路也很難獲得更多的融資,難以在并購領域里和那些背后有金融巨擘支持的商業(yè)企業(yè)競爭。而被并購并不意味著企業(yè)經營的失敗,反而恰恰意味著企業(yè)有足夠的商業(yè)價值,如華潤這樣的企業(yè)還提出會給企業(yè)管理層持股,許諾其在香港上市后的回報,對于這些企業(yè)家來說,并購也許是個不錯的選擇。
對民營醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)而言,并購不是扭扭捏捏的相親,而需要干脆的決斷,曾有企業(yè)積極謀求被國藥并購,但由于當時招標政策發(fā)生變化,失去了大部分市場,最終失去了出售企業(yè)套利的機會。因此,當央企前來接洽時,千萬不要認為自己可以坐地起價,央企擁有資本優(yōu)勢不假,但也并非傳統(tǒng)意義上的“人傻錢多”,把握住好時機是關鍵。
這兩年間,正是“三巨頭”攻城略地的最佳時機,不要因為一時猶豫失去了高價賣出的機會,一旦三家企業(yè)沖擊H股結束,被收購的最佳時點也就錯過了。
責任編輯:蕓兒
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